Рост за счет самофинансирования: международные стандарты

На рис. 14.7 показаны две диаграммы, имеющие отношение к рассматриваемым показателям применительно к разным странам.

Рисунок 14.7,а построен по результатам исследования ведущих компаний Великобритании, проведенного в 1990 г., рис.

Из обоих диаграмм видно, что крупнейшим компаниям мира удается поддерживать стабильно достаточно высокий рост порядка 12%. Это очень высокий показатель. Если учесть, что темпы инфляции составляли 3-4%, то реальные темпы роста этих компаний находятся в пределах 8-9%. А если у некоторбіх из них этот показатель меньше, это означает, что они просто накапливают денежные средства.

Если принять во внимание, что в стабильной экономической ситуации в долгосрочном плане рост в 4% считается максимальным, то можно полагать, что рассматриваемые компании в значительной степени опережают основную массу субъектов, действующих в экономике. Может быть, это позволяет понять, почему так часто многие из этих лидеров занимаются поглощением других экономических структур. Однако практика показывает, что поскольку эти компании имеют очень высокую доходность, им трудно найти подходящие объекты для поглощения, приобретение которых не снизило бы значительно хорошие показатели их деятельности.

Для таких прибыльных компаний существует еще один способ инвестирования денежных средств — выкуп собственных акций на финансовом рынке. Именно это (процесс, который кажется некоторым специалистам не очень понятным) и наблюдается в последнее время в достаточно больших масштабах.